（原标题：安联首席顾问：美国通胀降速不够快 美联储做得太少也太迟）

财联社12月6日讯（编辑 周子意）美国上周公布了高于预期的非农就业数据显示。这看上去是个不错的经济数据，但若遇上美国接近40年高点的通货膨胀率，这就不一样了。

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美联储今年已经六次加息，试图给经济降温，以期将通胀率降至2%的目标水平。但到目前为止，他们只是成功地减缓了CPI指数上涨的速度。

不少经济学家认为，美联储的政策在平衡劳动力市场方面做得不够，这意味着通胀将会很棘手。

上周日（4日），华尔街知名经济学家、安联集团首席经济顾问埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）在一档采访中表示，“经济数据表明美联储做得太少、也太迟了。”

“通货膨胀仍然是一个问题。是的，它正在下降，但下降的速度不够快。”

美联储“坏消息”不断

美国11月季调后非农就业人口增加26.3万，高于预期的20万；11月份失业率维持在3.7%的水平，接近疫情前的低点；11月工资较上年同期增长5.1%，环比增长0.6%，为今年1月以来最快增速。

这些对美国工人而言的“好消息”却对美联储而言却是“坏消息”。美联储一直希望工资增长速度能够放缓，失业率会小幅上升，以帮助其对抗通胀。

此外，当地时间周一（5日），美国供应管理协会（ISM）数据显示，11月服务业PMI指数升至56.5，高于上月的54.4。高于50水平意味着该行业仍在继续扩张。

劳动力市场的供应问题

埃里安警告称，11月就业报告显示出劳动力市场存在“供应问题”，这也可能推高通胀。

埃里安对不断下降的劳动力参与率（工作的人数和积极寻找工作的人数之和占劳动年龄人口的百分比）提出了警告。

11月，美国劳动参与率从大流行前的63.4%下降到62.1%，越来越多人离开职场。对企业而言，他们需要在找寻足够的员工上保持激烈竞争，劳动力市场可能会在更长时间内保持紧张状态，从而加剧通货膨胀。

美联储还要继续强硬

埃里安认为，最新的就业报告显示，美联储官员仍需要保持强硬立场，否则他们可能犯与疫情时期相同的错误：低估通胀的持久力，导致美国经济衰退。

埃里安指出，美联储正在急刹车，试图通过快速加息来对抗通胀，但这仍然不起什么明显作用，这意味着美国人将在未来经历更多的经济痛苦。

“我们已经连续4次加息75个基点，这在历史上从未发生过。不过‘刹车’后速度依旧不够慢。”

“如果他们更早开始，对经济造成的不当损害就会少一些。但现在只能原地踏步。”

瑞穗经济学家Alex Pelle和Steven Ricchiuto评价称，劳动力市场仍然过于紧张，降温非常缓慢，这表明美国经济需要在更长时间内应对更多加息和限制性政策。

毕马威（KPMG）首席经济学家Diane Swonk称，“由此可以进一步看出美联储不得不加大收紧政策的力度，而且这加大了经济衰退的风险。”